FAANG vs. Bitcoin: Kan de førende Crypto overskue Tech Cap-navne?

HodlX gæstepost  Send dit indlæg

Vigtigste takeaways

• Aktier i FAANG underpresterede S&P 500 og informationsteknologisektor, høj værdiansættelse kan være et tilbageslag.
• Lovgivningsmæssige udfordringer og den skiftende forbrugervane skyer FAANGs vækstudsigter.
• Bitcoins decentrale natur kunne være en alternativ hæk for socialcentrerede teknologivirksomheder.

Oversigt

På trods af udsvingene på aktiemarkederne er store amerikanske aktieindekser stadig i stand til at opretholde deres YTD-gevinster hidtil. Sektorer som teknologi og fast ejendom har bidraget med det meste af gevinsten til indekserne. Da lovgivningsmæssige problemer fortsætter med at væve og udfordre udsigterne for disse hurtigtvoksende sektorer, kan Bitcoin gøre en bedre investering i et ustabilt marked sammenlignet med de mega-store teknologivirksomheder?

FAANG underpresterer

Selvom teknologisektoren har været en vigtig søjle, der understøtter de amerikanske aktiemarkeder, var 2Q19 et frygteligt kvartal for teknologisektoren, NYSE FANG + -indekset, der måler resultaterne for de 10 amerikanske børsnoterede teknologi- og medievirksomheder med de største markedslofter. såsom Facebook, Apple og Amazon. Indekset har opgivet mere end 18% af markedsværdien i maj, før det kom tilbage i juni og juli. FANG + -indekset er dog stadig dårligere end den bredere S&P 500 og S&P sektor for informationsteknologi. FANG + har opnået ca. 11% år til dato, mens S&P 500 er steget mere end 14% i samme periode. I mellemtiden er S&P Sektorindeks for informationsteknologi steg 25%.

Figur 1: FANG + Underperformerer

Kilde: tradingview.com

Overvurderet?

Så efter frasalget i maj og begyndelsen af ​​august er tekniske giganter stadig overvurderede? Før du besvarer dette spørgsmål, er det nøglen til at forstå disse selskabers vækstudsigter. Figur 2 viser nogle af nøgletallene for større teknologivirksomheder. Fra et P / E-perspektiv handlede mange af dem til en præmie, da S&P IT-indeks P / E var kun på 26,72.

Ifølge nedenstående data var nogle selskabers fremadrettede P / E-forhold lavere end de efterfølgende P / E-forhold, såsom Facebook og Alibaba, hvilket indikerer, at de sandsynligvis ikke vokser hurtigt. Generelt indikerer en virksomhed med et højere P / E-forhold end branche- eller markedsgennemsnittet en forventning om, at virksomheden sandsynligvis vil opleve en betydelig vækst. Men hvis virksomheden ikke imødekommer den høje vækstefterspørgsel med øget EPS, vil aktiekursen sandsynligvis falde.

Derudover kan PEG-forholdene give dig et mere komplet billede med hensyn til forventet vækst. Mens Twitter måske synes at være den billigste i PEG-forholdet på 0,71, er den underliggende antagelse om 23% vækst muligvis ikke bæredygtig. På den anden side kan Nvidia overgå sin vækstrate på 9,5%. Alligevel betragtes et firma med en PEG over 1.0 ofte som overvurderet.

Figur 2: Tech Giants ‘værdiansættelser

Kilde: Morningstar: Zacks

Goldman Sachs har allerede slået alarm på højvækstte tech-aktier. I juni David Kostin, Goldmans chef amerikanske aktiestrateg, bemærkede,

“Stigende markedskoncentration og det politiske landskab tyder på, at lovgivningsmæssig risiko fortsætter og i sidste ende kan veje på grundlæggende teknologivirksomheder.” 

”Værdiansættelsespræmien for vækst er forhøjet i forhold til historien. Især software bærer nu de højeste multipla siden Tech Bubble. ”

Regulerende udfordringer

Den hurtige udvidelse af teknologisektoren har fanget øjnene hos tilsynsmyndighederne, og denne kontrol kan være en stor hindring for prisudviklingen på større teknologilagre.

For nylig bekræftede det amerikanske justitsministerium, at det samarbejder med statsadvokater generelt for at undersøge, om teknologiske konglomerater som Facebook og Google var involveret i kvæle konkurrencepraksis. Makan Delrahim, assisterende justitsadvokat for antitrustafdelingen ved DoJ sagde,

“Vi skal bare have en ordentlig, rettidig og aggressiv håndhævelse af antitrustlovene.”

DoJ har angiveligt indledt en antitrustundersøgelse mod Google og andre større teknologiske platforme. Wall Street Journal foreslår at undersøgelsen ville fokusere på, hvordan de tekniske giganter har vokset deres rækker og udvidet deres rækkevidde til deres virksomheder, og også hvordan de udnytter deres massive brugerbaser. Markeder forventer, at antitrustproben potentielt kan føre til mere fokuserede undersøgelser af specifikke spørgsmål samt udvide til at omfatte ikke-relaterede juridiske overtrædelser, der opstår.

“Vi skal bare have en ordentlig, rettidig og aggressiv håndhævelse af antitrustlovene.” – Makan Delrahim, Antitrust Division, DoJ

Ude af mode?

I mange tilfælde er den sociale platform en vigtig komponent i disse teknologikonglomerater. Når man overvejer deres vækstudsigter, er det nøglen til at medvirke til, at en platform favoriserer blandt forskellige brugersegmenter, og en nylig rapport antyder, at Millennials ikke længere er fan af sociale medier.

Finansieringsselskabet INTL FCStone udgav en rapport i juli og sagde, at de højtflyvende teknologiske navne som Facebook, Amazon, Apple, Netflix og Alphabet viser tegn på en langsommere vækst. Millennials var engang den største drivkraft bag den stærke vækst. Nu er det ikke længere tilfældet. Vincent Deluard, Global Macro Strategist hos INTL FCStone bemærkede at som Millennials vokser op, ser generationen ikke længere ud til at være den stærke trendsætter, den var en gang før, og marketingfolk har allerede flyttet deres opmærksomhed mod yngre og mere attraktive Generation Z.

Selvom Gen Z ser ud til at være et marked med enormt potentiale for teknologivirksomheder, mange undersøgelser har fundet ud af, at sociale medier mister sit greb om unge mennesker, hvilket kan bringe væksten i nogle store teknologivirksomheder i fare.

Figur 3: Facebook, Amazon, Apple, Netflix og Alphabet forestillinger siden 2017

Kilde: tradingview.com

Bitcoin: Et teknologisk alternativ?

Da FAANGs appel falmer, kan Bitcoin være et bedre teknologisk alternativ? Bitcoin er ofte blevet betragtet som en boble, der kan briste når som helst. Tænk på FAANG-aktier. Den samlede markedsdækning for de top fem teknologiske aktier har nået over $ 3,1 billioner i slutningen af ​​august 2019, og figur 4 viser, at den samlede kryptomarkedsværdi nu ligger på omkring $ 264 mia..

Figur 4: Samlet kapitalværdi for krypto

Kilde: Coinmarketcap

På trods af FANG + -indeksets lunkne ydeevne er markedsdækningen for de førende teknologivirksomheder stadig oppustet.

Figur 5 viser, at FANG + -indekset har fået ca. 10% YTD, mens priserne på Bitcoin og den samlede kryptomarked har en tredobbelt cifret vækst i samme periode. Alligevel forblev størrelsen af ​​FAANG betydeligt større end hele kryptorummet, så set fra dette perspektiv er tilsyneladende tech-aktier mere boble-lignende end krypto generelt.

Figur 5: Afkast af FANG + -indeks vs. samlet kryptomarked i forhold til BTCUSD (YTD)

Kilde: tradingview.com

Figur 6: FANG + -indeks vs. Bitcoin (YTD)

Kilde: tradingview.com

Decentraliseret i hjertet

Som vi diskuterede, er det sociale element en af ​​de mest afgørende dele af mange teknologivirksomheder. I tilfælde som Facebook er det virksomhedens største driftsvirksomhed. I nogle tilfælde er den måde, teknologiske virksomheder kører deres sociale platforme på, en forretningsmodel for decentralisering.

Tag f.eks. Facebook. Facebook-brugere er ikke kunder på den sociale platform. De er produkterne. Fra virksomhedens perspektiv er Facebook en decentral platform, der ejer en diversificeret indholdskilde, så firmaet ikke behøver at stole på en enkelt indholdskilde og derfor kan reducere risici.

Bitcoin fungerer på en bestemt måde det samme. Bitcoin er en decentral platform til betalinger og opbevaring af værdi, og værdien af ​​Bitcoin bestemmes meget stort af brugerne. Så på den front synes Bitcoin og sociale medier at have den samme underliggende værdi.

Konklusion

Vi har gennemgået de udfordringer, som store teknologiske virksomheder står over for, såsom lovgivningsmæssige problemer og ændringer i forbrugervaner. Vurderingsmæssigt synes FAANG at forblive på et relativt højt niveau, og dets bæredygtighed forbliver i tvivl. Imidlertid kunne Bitcoin give et bedre alternativ til vækstsøgende investorer, da dens decentraliserede natur ser ud til at være en anstændig erstatning for de højtflyvende teknologiske aktier. Mens der endnu ikke er noget tegn på haster med at sælge tech-aktier, kan Bitcoin være en ideel afdækning for en teknologisk centreret investeringsportefølje.

Dette indlæg optrådte oprindeligt på Medium. Læs mere.

Ansvarsfraskrivelse: Dette materiale bør ikke tages som grundlaget for at træffe investeringsbeslutninger eller opfattes som en anbefaling om at deltage i investeringstransaktioner. Handel med digitale aktiver indebærer betydelig risiko og kan resultere i tab af din investerede kapital. Du skal sikre dig, at du fuldt ud forstår den involverede risiko og tager hensyn til dit niveau af erfaring, investeringsmål og søger uafhængig økonomisk rådgivning, hvis det er nødvendigt.

Om OKEx

OKEx er en verdensførende digital aktivudveksling med hovedkontor i Malta og tilbyder omfattende digitale aktiver handelstjenester inklusive tokenhandel, futures trading, evig swap handel og indeks tracker til globale handlende med blockchain teknologi. I øjeblikket tilbyder børsen over 400 token- og futures-handelspar, der gør det muligt for brugere at optimere deres strategier.

Følg os på Twitter.

Se vores seneste pressemateriale på Tryk på Room.