Hvordan den britiske seddelskriveren De La Rue malte seg inn i et hjørne

HodlX gjestepost  Send inn innlegget ditt

Den britiske skriveren De La Rue sender alarmerende signaler til investorer, og kommer nær administrasjon, til tross for flere forvaltninger. Turnaround-spesialist Clive Vacher er nå ved roret, og representerer kanskje det siste håpet for det bekymrede personalet i et av Storbritannias eldste trykkerier. Men så mye som Clive Vacher kanskje har vist seg å være ressurssterk tidligere, har han nå to store kriser å løse: den koronavirusinduserte resesjonen og De La Rue tap av syn.

De La Rue, den berømte seddelskriveren med base i Basingstoke, ligger i tauene. I løpet av det siste tiåret har det hundre år gamle firmaet blitt viklet inn i investoropprør og dårlige resultater, til det punktet at personalet nå frykter for deres fremtid. Times reporter Alex Ralph skriver,

“Den nye administrerende direktøren i De La Rue planlegger å utdype kostnadsreduksjonene ved den urolige seddelskriveren, inkludert å pålegge tap av arbeidsplasser, ettersom han søker å avslutte år med uro. Clive Vacher, 49, som ble hentet inn fra Dynex Power for å erstatte Martin Sutherland i oktober, har avduket en treårig vekkelsesplan, som setter fokus på polymernoter. Planene ble utgitt [25. februar] … ”

De La Rue er spesialisert på sikker utskrift, og utsteder offisielle dokumenter som sikkerhetsmerker, sikkerhetskomponenter for grafiske overflater, sedler og identifikasjonsdokumenter. Sedelmarkedet har gjennomgått langsom, men alvorlig turbulens, med kontante markedsandeler sakte nappet bort med alternative betalingsmåter. Dette ser imidlertid ikke ut til å ha påvirket andre produsenter på markedet, som har funnet måter å tilpasse seg.

De La Rue har ikke, og må nå kjempe med koronaviruskrisen, hvis konsekvenser ikke er kjent ennå, til tross for at de sannsynligvis ikke lenger har styrke til å gjøre det.

Hva som er et problem for konkurransen, har blitt en krise for De La Rue, med problemer med å mate problemer i det som ser ut som en uendelig syklus. Alex Ralph legger til,

“Dagen etter at den nye administrerende direktøren i De La Rue avduket sin snustrategi for et av Londons eldste børsnoterte selskaper, var aksjene tilbake i rødt. Så mye for seddelprinterens samling – med en femtedel – etter at planene ble kunngjort sammen med handelsoppdatering tirsdag.

I går kveld la aksjene ned 4½ p, eller 3,1 prosent, ved 143 p. Det var kanskje en hilsen til Clive Vacher (49) som ble fallskjermhoppet som administrerende direktør i oktober for å gjenoppbygge investortilliten og den utbombede aksjekursen. ”

Uventede markedsforstyrrelser førte til lavere salg, noe som igjen førte til reduserte tilgjengelige midler til forskning og utvikling, noe som igjen førte til tap av konkurranseevne på markedet. Storbritannia klarte for eksempel ikke å redde den haltende skriveren, da nye pass etter Brexit måtte bestilles, og måtte vende seg til et Fransk leverandør for å oppfylle kravene.

Manglende evne til å danne en strategi ser ut til å være roten til De La Rue’s vanskelige situasjon, og ingen av ledergruppene ser ut til å ha kommet i nærheten.

Andre lignende selskaper har blitt utsatt for lignende skjebner, og de ser ut til å være for store til å mislykkes før de glir til glemselen. Nylige eksempler er fra Flybe, det britiske flyselskapet som etter flere tiår med hyper-rask ekspansjon opphørte i begynnelsen av mars 2020.

Den ustoppelige frekvensen av eksterne anskaffelser gjorde at den var sårbar og kontant-sulten, til det punktet at Flybe kom inn i administrasjonen før reiseforbudet hadde global effekt, fra de første effektene av koronaviruskrisen. Six Flags underholdningsgruppe også kollapset nylig, til tross for en ledelsesmiks på grunn av overdrevne anskaffelsesambisjoner, dårlig sikkerhetsrekord og eksponering for svingninger i underholdningsturisme.

Den truende skyggen av coronavirus kan til slutt vise seg å være strået for å bryte kamelens rygg, da De La Rue gjorde den uheldige valg å investere i polymer plastsedler, som kan bli sporet i løpet av de kommende ukene, av hensyn til folkehelsen.

Til tross for at sedler blir ansett trygt å bruke under krisen har plast blitt identifisert som en av beste vektorer for forurensning. I tillegg induserte den globale økonomiske nedgangen en reduksjon i etterspørselen etter valuta, uten noen ende i sikte så langt. Mens sunne konkurrenter kan ha reserver for å overleve krisen, er det ikke klart om De La Rue har tilsvarende utholdenhet.

Forbløffende stillhet er å høre fra De La Rue, så langt, som nesten ikke eksisterer i det offentlige rom. I henhold til Grace Keith, administrerende direktør for Caliber Corporate Advisers,

“I ethvert kriseøyeblikk er det viktig at et selskap tydelig oppgir hva som har skjedd, hva som gjøres for å løse problemet og gi en tidslinje for når man kan forvente ytterligere oppdateringer.”

Uavhengig av hvilke tekniske endringer som er implementert av det nye ledergruppen, vil ingen fungere uten å ta steg 1 i noen omvendelse: å bygge tillit – noe som oppnås uten å snakke.

Ettersom tider er i ferd med å bli vanskeligere for alle i kjølvannet av den globale låsingen, kan De La Rue ikke ha noe annet alternativ enn siste innsats, for eksempel å kutte ned på personalet (et dødelig trekk i en bransje der kunnskap er alt ) eller kutte hjørner i den svært komplekse forsyningskjeden, noe som vil tømme skriveren for livsnerven: kundetillit.

De La Rue har brakt seg til randen av sin kapasitet, i et klassisk marerittsscenario: å la alternativene krympe til ingen er igjen. Flybe kunne ha seilt gjennom den pågående krisen, hadde den ikke strukket kapasiteten langt over rimelige grenser. Faktisk kan ethvert firma håndtere et problem, ingen kan håndtere 10. Når et firma har ni pågående problemer, er det ikke lenger et spørsmål om det kommer til å overleve, men når den dødelige tiendelen kommer. Det nåværende globale coronavirus kan vise seg å være nettopp dette for De La Rue: krisen uten hvilken den knapt kunne ha overlevd, men som skjebnesvangre kom i et øyeblikk da den hadde gått tom for opsjoner.

Utvalgt bilde: Shutterstock / blekkpiksler