Kan Bitcoin hjelpe din portefølje med å overleve en finanskrise?

HodlX gjestepost  Send inn innlegget ditt

Oversikt

Den amerikanske sentralbanken leverte et 25-basis poengrentenedslag som forventet, det første kuttet siden finanskrisen i 2008. Fundamenter som inntjening, økonomiske data, Brexit og handelskonflikten mellom USA og Kina er i fokus igjen. Til tross for at amerikanske aksjer har overgått andre aktivaklasser generelt, med usikkerhet, som er langvarig, forblir vekstutsiktene i USA og til og med i verden dystre. På grunn av det ser sentralbanker over hele verden ut til å ha en stadig sterkere holdning til lettelser, og mange mener at pengepolitikken lett kan skape nye markedsbobler hvis beslutningstakere ikke finner den rette balansen. I et så utfordrende investeringsmiljø kan Bitcoin og store kryptokurver ha en ny strategisk posisjon som en sikring mot stagnerende global vekst.

En kutt sikrer mot nedsiden risiko

FOMC oppgitt at “arbeidsmarkedet forblir sterkt og at den økonomiske aktiviteten har økt i moderat tempo.” Imidlertid mener komiteen også at geopolitisk utvikling og dempet inflasjonstrykk kan hemme veksten, og derfor er et kutt med et kvart prosentpoeng et tiltak for å “forsikre seg mot nedadgående risiko”.

Fed-leder Jerome Powell slo en mer haukaktig tone på sin pressekonferanse enn forventet, og avviste ideen om å starte en ny økonomisk lettelsessyklus, og sa at USA vokste i et “sunt tempo” i første halvår 2019, og utsiktene er “gunstige”. Det betyr at den pengepolitiske avviket mellom USA og resten av verden fortsatt er dyp.

Yield Curve Maler et annet bilde

Mens Fed-stolen virker like optimistisk som han hørtes ut, ser det ut som en annen historie når vi ser på forskjellige data, for eksempel den omvendte rentekurven.

En invertert rentekurve er et rentemiljø der langsiktige gjeldsinstrumenter har lavere avkastning enn kortsiktige gjeldsinstrumenter av samme kredittkvalitet. Dette regnes som en viktig indikator på økonomisk lavkonjunktur og brukes mye av markedene.

Følgende diagram viser renteforskjellene mellom USAs 10-årige og USAs 3-måneders løpet av det siste tiåret. På slutten av 2006 inverterte avkastningen i noen måneder, etterfulgt av finanskrisen i 2008 og de amerikanske økonomiske lavkonjunkturene (det grå området). Etter mer enn 10 år er vi tilbake i det negative området.

10-årig statskasse konstant løpetid Minus 3-måneders statskasse konstant løpetid (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis)

Global produksjon svekkes

Sakte produksjonsaktivitet er en annen bekymring. Den siste IHS JP Morgan Global Manufacturing PMI falt til 49,4 i juni, det laveste nivået siden oktober 2012. Alt under 50 betyr at produksjonsaktiviteten var i sammentrekning..

Økonomer påpekte at juni-lesningen er den andre påfølgende måneden med forverring, delvis tilskrevet handelskrigen mellom USA og Kina.

JPMorgan Global Manufacturing PMI (Kilde: IHS Markit; JP Morgan)

Innenlandske bekymringer

Den lavere globale PMI var også i tråd med dataene i USA innenlands. Cass Freight Shipments Index måler fraktutgifter og forsendelsesvolumer fra hele Cass-klientbasen. Det representerer stort sett produksjonsaktiviteten lokalt i USA. Indeksen falt -5,3% i juni etter et fall på -6,0% i mai, tilbake til nivået der den kinesiske aksjemarkedsboblen sprakk i 2015–16..

Cass Freight IndexTM – forsendelser

YOY Prosentvis endring

Kilde: Cass Information Systems

Rollen til Bitcoin

I tider med turbulens og usikkerhet kan Bitcoin være et aktivt fristed mens vanlige markeder tumler. Den unike og særegne egenskapene gjør den i motsetning til tradisjonelle eiendeler. Likevel deler Bitcoin mange kvaliteter med gull, den eldste kontinuerlig brukte formen for penger i verden, og som potensielt kan åpne for en ny dimensjon for investorer å sikre seg mot finansielle kriser, eller som en investering i løpet av normale økonomiske konjunkturer..

I motsetning til valutaene i den moderne verden, kan ikke gull skrives ut av sentralbankene. Selv med avansert teknologi kan ikke gull skapes kjemisk. En del av gullets verdi er i hovedsak knyttet til tilbudet. Siden det gamle Egypt og det gamle Roma, og til og med i god tid, har det blitt akseptert som en pålitelig butikk av rikdom.

På samme måte har Bitcoin en samlet fast forsyning på 21 millioner enheter. Data viser at fra og med august 2019 har over 85% av dem blitt utvunnet og i omløp. Nye bitcoins opprettes når et tilstrekkelig antall gruvedriftnoder har bekreftet en blokk med transaksjoner. Gruvearbeiderne vil få utdelt en belønning i kryptovalutaen for hver blokk som blir utvunnet.

Ved å gjøre dette blir mer Bitcoin satt i omløp. Bitcoins gruvebelønning halveres hver 210.000 kvartal for å sikre en jevn tilførsel av Bitcoin. Dette skjer omtrent hvert fjerde år. Mai 2020 vil neste reduksjon i utbetalinger fra gruvearbeidere bli sett. Denne mekanismen gjør Bitcoin til et ideelt antiinflasjonært aktivum.

Bitcoins ytelse i kriser

For å få et klart bilde av hvordan Bitcoin kan sikre seg mot store risikoer og stillestående vekst, la oss se på hvordan Bitcoin har prestert de siste krisene.

Handelskrigen mellom USA og Kina

I mars 2018 ba USAs president Donald Trump først USAs handelsrepresentant om å undersøke anvendelsen av toll på kinesiske varer på 50–60 milliarder dollar, og sa at de foreslåtte tollene var “et svar på urettferdig handelspraksis i Kina gjennom årene”. Som et svar innførte handelsdepartementet i Kina toll på 128 USA-importerte produkter, som aluminium, fly, biler, svinekjøtt og soyabønner. I løpet av det siste året har de to landene satt inn ekstra tollsatser. Etter flere runder med samtaler og diskusjoner er handelskonflikten fremdeles ikke løst. 1. august 2019 kunngjorde Trump at ytterligere 10% i toll vil bli pålagt på 300 milliarder dollar i kinesiske varer.

Kilde: www.tradingview.com

Bitcoin (blå linje) har lett overgått USDCNY og CSI300 siden begynnelsen av handelskrigen. Bitcoin steg med ca 26% siden handelskonflikten tente i april 2018, mens CSI300-indeksen ga opp mer enn 7%.

Brexit

I juni 2016 holdt Storbritannia en folkeavstemning om hvorvidt de skulle forlate EU. Over 51% av velgerne stemte for å gå, noe som resulterte i en ringeffekt på tvers av finansmarkedene og alle aktivaklasser. Den britiske regjeringen påberopte seg artikkel 50 i traktaten om EU, og startet en to-årig prosess som forventes å få Storbritannia til å forlate EU innen utgangen av mars 2019. Med Boris Johnson som erstatter Theresa May som ny statsminister, er sannsynligheten for at en no-deal Brexit er nå betydelig høyere.

Kilde: www.tradingview.com

Ovennevnte diagrammer viser ytelsen til Bitcoin etter at Brexit-folkeavstemningsresultatet ble kunngjort frem til januar 2017. Igjen økte Bitcoin (blå linje) mer enn 60% i den perioden, mens FTSE100 steg bare 13%. Gull og GBPUSD gikk ned med henholdsvis -8% og -17%.

Den kinesiske yuanavskrivningen

People’s Bank of China overrasket markedet 11. august 2015 ved å devaluere yuanen med nesten 2%, med henvisning til at den kinesiske valutaen kunne bli mer “markedsdrevet”. Societe Generale sa at Kinas utenlandske reserve har falt så mye som $ 150 milliarder bare i august. Sentralbankens handling ble deretter fulgt av et massivt salg i de kinesiske aksjemarkedene. Bitcoin (blå linje) fungerte igjen som en krisesikring. Fra august 2015 til januar 2016 overgikk kryptovalutaen Shanghai Composite, Hang Seng og yuan på land.

Kilde: www.tradingview.com

Konklusjon

I dette stadig skiftende økonomiske og investeringsmiljøet er det spesielt viktig å finne riktig instrument for å sikre mot risiko. Selv om Bitcoin fremdeles er langt borte fra å være en allment akseptert investering i markedene, har dets unike egenskaper og natur gjort det mulig for kryptovalutaen i økende grad å trekke investorens oppmerksomhet, fra enkeltpersoner til finansinstitusjoner, og dette kan åpne for en finansdepartement helhet for ytterligere å utforske muligheten for strategisk adopsjon av Bitcoin. Vi har sett Bitcoin reagere skikkelig mot kriser tidligere, og vi vil fortsette studien vår om hvordan Bitcoin vil fungere i et ustabilt marked og et ultra-lavt inflasjonsmiljø..

Dette innlegget dukket opprinnelig opp på Medium. Les mer.

Ansvarsfraskrivelse: Dette materialet skal ikke tas som grunnlag for å ta investeringsbeslutninger, og skal ikke tolkes som en anbefaling om å delta i investeringstransaksjoner. Å handle digitale eiendeler innebærer betydelig risiko og kan resultere i tap av din investerte kapital. Du bør sørge for at du forstår risikoen fullstendig og tar hensyn til ditt erfaringsnivå, investeringsmål og søke uavhengig økonomisk råd om nødvendig.

Om OKEx

OKEx er en verdensledende digital eiendomsutveksling med hovedkontor på Malta, og tilbyr omfattende tjenester for handel med digitale eiendeler, inkludert tokenhandel, futures trading, evigvarende byttehandel og indekssporing til globale handelsmenn med blockchain-teknologi. For tiden tilbyr børsen over 400 token- og futures-handelspar som gjør det mulig for brukere å optimalisere sine strategier.