04 03 2021

加密投资：权衡基本面，风险/回报，比特币与Altcoins

不要指望加密货币市场。诚然，以太币和其他代币最近遭到了殴打，市场从历史高位回落。但是我相信基本面表明，从长期来看，加密货币可能会胜过其他资产类别。确定是否分配给新兴资产类别以及分配多少，需要了解投资者的情绪和基本面如何影响加密货币的风险/回报状况.

区块链技术和加密货币

区块链技术

区块链技术可实现安全的对等数字价值交换，而无需受信任的第三方来认证或记录该交换。这种新的非中介过程旨在提供一种更便宜，几乎瞬时的方式来进行交易，更新分类账，执行合同和访问数据库.

加密货币

加密货币代表了区块链技术的第一个应用。比特币是第一个基于功能性区块链的加密货币，专门从事金融交易.

货币–可信赖的代理人，可以清算债务

让我们将货币定义为金融系统中的受托代理人，通过结算债务义务来委托其转移价值。正如Paul Vigna和Michael Casey在《加密货币时代》中所观察到的那样，诸如比特币之类的加密货币提议“重新设定信任规则”，从该金融系统中删除银行，经纪人和政府作为中介.

美好的采用前景

令牌的基础技术的质量可能会影响其价值，无论是作为交易媒介还是作为资产，都会影响加密货币市场。关键标准包括加密货币的采用率，交易量，交易速度及其软件代码的质量，包括加密.

加密货币的全球采用率为估计的不超过3.5％。但是从长期来看，我认为更高的交易速度，新的应用以及发展中国家对可靠的财务支付方式的需求将促进加密货币的采用。对传统货币和委内瑞拉和阿根廷等金融体系不信任的不信任感也可能推动采用率上升并支持整个加密货币市场.

加密货币的抗通胀功能

加密货币代码中内置的抗通胀特征也可以提高采用率。与法定货币相比，这代表了显着的优势，而法定货币可能会因印钞或过度借贷而贬值。相反，合法的加密货币限制了其单位的生产。例如，到2140年，比特币的代码将产量限制为2100万货币单位.

不断增长的痛苦–可扩展性

加密货币的大幅波动反映了其作为发展中技术的地位和前景。例如，主要的信用卡和PayPal具有“可扩展性”，这意味着它们每秒可以处理数百（甚至数千）笔交易。比特币目前每秒只能处理三到七个交易。这有时使比特币成为其成功的受害者，有时会导致瓶颈，降低速度并增加交易成本.

然而闪电网络, 目前正在测试一种“在区块链之上运行的“第二层”支付协议…”，以实现比特币的规模化。如果成功，可伸缩性将允许比特币超过交易能力其他加密货币和任何其他付款方式。通过等离子的其他加密货币和平台（例如以太坊和以太坊）的可扩展性项目也正在进行中.

比特币的采用率上升

作为一种支付媒介，比特币的交易量已从高位回落。但是在过去两年多的时间里，这项技术经历了不衰的发展采用率提高654％. 一些区块链应用程序也在将比特币集成到其平台中，这可能会进一步促进比特币的采用及其市场价值。.

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加密货币投资者情绪

投资者心理

加密货币可以基于恐惧或贪婪而不是基于基本面而急剧变化。以比特币为例，它具有所有加密货币中最大的市值。许多比特币投资者都是X一代和千禧一代，他们不信任银行，华尔街和政府，因此拥护加密货币独立于中介机构.

恐慌销售

但是从市场动向来看，许多经验不足的投资者也在寻求一种快速致富的方法。许多人没有长期持有，而是在经济低迷时采取了恐慌性抛售的方式。恐慌性抛售导致一些投资者错过了比特币相对较少的戏剧性上涨天数，并且/或者损失了资金。由于担心抛售也加剧了整体加密货币市场的低迷.

长期投资展望

比特币

我认为，比特币可能是成为可靠的长期加密货币市场表现者的最佳机会。比特币的先发优势很明显，它具有四个引人注目的特征：

开发强大，功能强大的软件代码，包括安全性和加密质量
市场主导地位和作为加密货币交易媒介的广泛采用
最大市值
较高的交易流动性
可能吸引机构投资者的风险/回报状况

机构投资如何使比特币和加密货币市场受益

尽管很少有机构投资于加密货币，但更多机构投资将代表该行业的关键里程碑。在过去的12个月中，我预计会有更多机构将一小部分资产分配给加密货币，这是由于其历史上与传统资产类别（包括股票和债券）之间缺乏相关性.

由于受托责任，许多机构投资者将希望将风险降到最低。要最大程度地降低风险，可能需要更多地接触前10种加密货币-在最著名，稳定和流动性最高的比特币中，其权重过高。我认为，例如，一位知名机构投资者进入比特币，可能会吸引更多机构投资者，并支持整个加密货币市场.

其他加密货币

我目前倾向于关注十大加密货币按市值计算，比特币的权重过高，通常比其他加密货币的波动性小。授予各种代币前十名之外我有专门的代码旨在破坏从人工智能到娱乐的特定行业，我认为这将改变我们的整个经济。成功识别出将成功的几种较小的加密货币可能会显着提高回报。但是从中选出那些赢家超过1,500种加密货币说起来容易做起来难.

新闻如何推动加密货币波动

怀疑论者

各种权威人士已经宣布比特币死亡超过300次自2010年12月以来。他们引用了加密货币的高波动性。他们怀疑其支付系统的可行性，这种支付系统基于开放源代码的软件代码，而不是基于第三方中介机构（例如银行或政府）。他们质疑加密货币的资产价格高昂。此类声明本身有时使加密货币市场低迷。但尽管年初至今下跌近50％，但今年比特币总体上仍保持在6,000美元以上.

监管因素

由于该技术的不受管制状态，以及担心犯罪分子会滥用加密货币的匿名性进行洗钱和其他欺诈活动，全球监管机构与加密货币交易所之间的摩擦使价格周期性地下跌.

监管的好处

我相信，从长远来看，例如，美国将实施在保护创新的同时保护消费者的法规。达到这种平衡可以增加加密货币市场的完整性，增强投资者的信心并鼓励机构投资。 SEC批准加密货币交易所交易基金（ETF）将是迈向美国全面监管的关键一步。在9月至3月之间，美国证券交易委员会（SEC）可能会批准我认为迄今为止迄今为止最大的机会。 SEC批准的比特币ETF. 但是，除非各国实施全面的保护投资者的规则而不扼杀创新，否则我认为监管不确定性仍将是加密货币市场波动的主要驱动力.

初始代币发行（ICO）

初始代币发行（ICO）通常允许公司通过向投资者发行新的数字代币来换取法定货币或加密货币（例如比特币或以太币）来筹集资金。希望代币将随着公司的命运而升值，投资者可以在该公司特定的区块链平台内交易，消费和使用新代币。这些代币持有人不拥有所投资公司的任何股权，因此投资者没有杠杆作用来使公司兑现其承诺。尽管ICO市场的细分市场可能会继续获得可观的回报，但是如果其中许多业务无法兑现其承诺，我希望ICO市场会经历一场震荡.

ICO市场分析

然而，前华尔街金融研究主管亚伦·布朗（Aaron Brown）认为，为ICO筹集的大部分实际资金已用于合法，有前途的企业。的约60亿美元在2017年筹集的ICO资金中，他估计其中的大部分资金（超过50亿美元）为30到40笔有前景的信誉良好的交易提供了资金。对于其余的ICO（至少约有500笔交易，每笔交易筹集了100万美元或更多），他估计有20％的交易（包括募集的资金约5亿美元）流向了合法企业。尽管其余的大约80％可能是欺诈，过失或缺乏功绩，但在50亿美元的总额中，大约筹集了5亿美元的资金，或几乎不超过8％.

骇客

交流交流

众所周知，加密货币交易所遭到黑客入侵, 例如在韩国的两个. 但是，交易安全性正在提高，欺诈补偿政策和保险保护选项也在不断改善.

51％攻击

盗贼可以通过获得对加密货币总账的多数控制权，进行“ 51％攻击”以窃取金钱。这高成本针对诸如比特币或以太坊等较大代币的抢劫降低51％攻击的风险. 但是，几种较小的加密货币遭受了攻击。这既强调了投资较小代币的相对较高的风险，又强调了所有加密货币进行创新的需求，这是开源软件的标志之一.

加密货币的投资适用性

对于高风险回报资产分配，我认为相对于其他资产类别，以当前价格计算，比特币是一种值得选择的选择。尽管一些较小的加密货币可能表现良好，但我认为比特币将继续作为一种交易媒介，并可能以目前的价格代表最可靠的加密货币。.

附录–区块链技术的四个组成部分

总体而言，区块链技术的四个组成部分可以改变世界的经商方式：

数字对等网络

可以通过互联网进行价值转移.

密码学

通过加密的数字签名为交易中的每一方提供匿名性.

区块链数据库

透明，不可变的交易记录或分类帐链，按顺序排列.

工作量证明

透明的防欺诈系统，通过将交易记录在带时间戳的数字代码或“哈希”中来对交易进行身份验证。哈希成为交易记录的公共链-区块链的一部分。企图通过篡改甚至单个交易记录来欺诈性地“双花”一小笔价值，甚至会破坏整个扩展的公共记录链，产生哈希码错误，合法用户网络会拒绝该错误.

这文章由布莱恩·塞维尔（Brian Sewell）最初由罗克韦尔贸易并经许可发布.

布赖恩·塞维尔（Brian Sewell）

Brian Sewell是以下公司的创始人罗克韦尔贸易, 礼宾OTC加密货币交易服务，以及罗克韦尔资本（Rockwell Capital），一家家族办公室，致力于通过对个人和家族办公室进行有关这种新兴技术和资产类别的教育来提高加密货币的采用.