Dybtgående: Staten med kryptovaluta i New York

Som mange måske allerede ved, udstedte New York Department of Financial Services (NYDFS) den 17. juli 2014 sit forslag til regulering af virtuelle valutaer (Proposed Regulations).¹

På dette tidspunkt er de foreslåede regler nøjagtigt det – et forslag. Der er en periode på 45 dage med offentlig kommentar, hvorefter NYDFS måske eller måske ikke overvejer de kommentarer, den modtager. Derefter, med eventuelle ændringer, som NYDFS finder nødvendige, bliver de foreslåede regler endelige og officielle.

Det er forståeligt nok, at der har været et ganske oprør omkring de foreslåede regler blandt den virtuelle valutaverden såvel som fra nogle politiske områder. For at forstå den potentielle indvirkning af de foreslåede forordninger og hvad man skal gøre af al den seneste presse, skal de foreslåede forordninger selv først forstås.

Denne artikel skal fungere som en primer på de vigtigste punkter for at vide om de foreslåede regler efterfulgt af diskussion.

De foreslåede regler

Jeg vil ikke kede dig med en kommentar til den administrative lovgivningspolitik og -procedure, men lad os være nok til at sige, at NYDFS har myndighed til at udstede de foreslåede forordninger og offentliggøre den eventuelle endelige version af forordningerne.

Det er interessant at bemærke, at de foreslåede regler er fyldt med tilfælde af ærbødighed over for NYDFS ‘opsigter – som som de fleste er opmærksomme på i øjeblikket er Benjamin Lawsky. Om en sådan vidtrækkende henvisning er inden for rammerne af NYDFS-mandatet kan opstå senere, så jeg nævner det kun for at rejse spørgsmålet. Så med det ude af vejen, her er det:

Virtuel valuta

• Enhver type digital enhed, der bruges som udvekslingsmiddel – en form for digitalt lagret værdi – hvad alle tænker på som virtuel valuta, inklusive Bitcoin og lignende
• Omfatter ikke enheder, der bruges i kundeaffinitetsprogrammer, i spilplatforme eller andre udvekslingsmedier, der ikke er konvertible

Licens påkrævet / virtuel valuta forretningsaktivitet

• Licens udstedt af NYDFS Superintendent er forpligtet til at deltage i en virtuel valuta forretningsaktivitet – dette er “BitLicense”, der henvises til i pressen
• Virksomhedsaktivitet med virtuel valuta – involverer New York eller en bosat i New York

• Modtagelse af virtuel valuta til transmission
• Sikring, opbevaring, opbevaring eller opretholdelse af forældremyndighed eller kontrol med virtuel valuta på vegne af andre
• Køb og salg af virtuel valuta som kundeforretning
• Udførelse af detailkonverteringstjenester, herunder konvertering eller udveksling af Fiat-valuta
• Styring, administration eller udstedelse af en virtuel valuta

Dette er ekstremt vidtrækkende, og de eneste undtagelser er forhandlere og forbrugere, der bruger virtuel valuta til køb eller salg af varer. Så virkelig skal enhver, der handler i virtuel valuta med nogen, der er bosiddende i New York, midlertidigt placeret i New York eller arbejder i New York, der ikke er en handelshandler eller forbruger, have en BitLicense.

For at opnå en BitLicense skal der indgives en ansøgning til opsigter, der inkluderer et bjerg af information, alt sammen svoret af ansøgeren under bøde for mened.

Når man har en BitLicense, kan den tilbagekaldes for enhver overtrædelse af de foreslåede regler, herunder af enhver grund, at opsigeren kan nægte at udstede en original BitLicense. Dette inkluderer en bestemmelse om, at tilsynsmyndigheden nægter en ansøgning fuldt ud skøn.

Kapitalkrav

Generel:

Der er strenge kapitalkrav i de foreslåede regler for hver BitLicensee. Generelt defineres dette som “sådan kapital, som opsigter bestemmer, er tilstrækkelig til at sikre licenshaverens økonomiske integritet og dens løbende drift.”

Der er dog en række faktorer, som tilsynsførende kan overveje at analysere en BitLicensee-kapitalstruktur og vurdere BitLicenseeens finansielle integritet..

Obligations- / tillidskonto påkrævet:

De foreslåede regler kræver, at hver BitLicensee skal opretholde en obligation eller tillidskonto i amerikanske dollars til fordel for sine kunder i en sådan form og et beløb, som er acceptabelt for tilsynsførende til beskyttelse af BitLicensee’s kunder. Implicit i dette er, at der ikke er noget minimum / maksimum på obligations- eller tillidskontoen. Uanset hvad du holder på konto i virtuel valuta for kunder, skal du have tilsvarende midler via en obligations- eller tillidskonto.

Investering:

En BitLicensee må kun investere tilbageholdt indtjening og overskud i:

• Forsikrede indskudsbeviser
• Pengemarkedsfonde
• Regeringens værdipapirer

Reservere:

Hvis en BitLicensee sikrer, sikrer, gemmer, besidder eller opretholder forældremyndighed eller kontrol over virtuel valuta på vegne af en anden person, skal en sådan licenshaver have virtuel valuta af samme type og beløb som den, der skyldes eller er forpligtet til en sådan anden person.

Så en BitLicensee skal opretholde en kundereserve af virtuel valuta. Hvad dette virkelig betyder er, at en BitLicensee ikke kan låne, bruge eller på anden måde bruge nogen af ​​den virtuelle valuta, den har til kunderne. Absolut ingen “bitcoin banking” er tilladt.

Rapporteringskrav

Kvartalsregnskaber skal indsendes af en BitLicensee til tilsynsførende, og reviderede regnskaber skal indsendes årligt. Sammensætningen af ​​regnskabet er generelt det, der er standard for en virksomhed inden for finansielle tjenesteydelser, selvom djævelen altid er i detaljerne, og der er et krav om, at poster uden for balance skal medtages i opgørelsen.

Anti-hvidvaskning af penge

Der er en omfattende ordning mod hvidvaskning af penge inden for de foreslåede forordninger, selvom den generelt følger og duplikerer det, der allerede kræves for krypotvalutaer af FinCEN (Financial Crimes Enforcement Network) – den føderale regulator for hvidvaskning af penge og andre økonomiske forbrydelser. Således opretter de foreslåede forskrifter et sekundært lager med de samme oplysninger, der kræves rapporteret til FinCEN.

Hvad betyder det hele?

Ofte er der en tilbageslag i en branche, der for første gang står over for streng regulering. Sådan er tilfældet med de foreslåede regler i kryptokurrency-samfundet. Det skal huskes, at dette er et forslag, og sjældent vil ethvert reguleringsorgan få tingene nøjagtigt rigtigt med det første skud.

Imidlertid synes alle de negative kommentarer og presser indtil videre at have stor gyldighed. Et stort problem er bredden af ​​regulering og det faktum, at så meget kunne være omfattet af de foreslåede forordninger. De foreslåede regler finder anvendelse på enhver kryptokurrencyudveksling, mægler, forhandler osv., Der beskæftiger sig med enhver, der er forbundet med New York.

Der er også masser af nøglebestemmelser, der er særligt tunge, såsom karakteren af ​​obligation / trustkonto, reserve og investeringsbestemmelser. Det er interessant at bemærke, at disse ikke (overhovedet eller på en anden, mindre belastende måde) gælder for andre institutioner i finanssektoren.

Kan man forestille sig, om NYDFS gjorde nogle af de foreslåede regler gældende for banker? Sagde Bank of America, at det kun kunne investere midler på indskud i statsobligationer? Ikke sker, nogensinde. Når man ser på de foreslåede forordninger i denne retning, begynder det at se mere og mere ud som en gevinst for store banker, hvoraf de fleste tilfældigvis enten har hovedkontor i New York eller har store fodspor i New York..

Endelig er visse bestemmelser i de foreslåede forordninger som f.eks. Anti-hvidvaskningsordningen simpelthen en kopi af den allerede gældende regulering og finder anvendelse på den virtuelle valuta-industri i USA.

Det sidste punkt rejser et grundlæggende spørgsmål, der ikke har fået særlig opmærksomhed på det seneste, hvilket er staten versus føderalt spørgsmål. New York tager det første omfattende skridt til regulering af virtuel valuta på statsniveau. Andre stater undersøger i øjeblikket kryptoregulering (9 stater arbejder sammen om sagen). Texas for en har vedtaget regler for kryptokurrency, men klogt tog Texas ruten med let berøring.

Dets regler indeholder beskyttelse for offentligheden, såsom minimumskapitalkrav til udvekslinger, men ellers er det generelt hænder, og tilsynsmyndigheder i Texas har sagt, at de vil revidere reglerne, når tingene videreudvikles i kryptovalutaverdenen. Den føderale regering har besluttet ikke at regulere krypto i øjeblikket, bortset fra som absolut nødvendigt, såsom anvendelsen af ​​FinCen og nogle skatteregler.

Så de omfattende regler i New York kan være starten på det amerikanske statsinitiativ til regulering af kryptokurver (snarere end føderal regulering). Det er ikke godt for kryptokurrency, fordi stat-for-stat regulering af noget resulterer i fragmentering og usikkerhed er et næsten garanteret resultat. Som bevis behøver man kun at se på myren i de nuværende statsbaserede lovgivninger om betalingssystemer, der er på plads, eller forskellen mellem Texas regler for virtuel valuta og New York Proposed Regulations.

Desværre er verden i et vent-og-se-mønster lige nu med de foreslåede forordninger, skønt der ikke mangler spekulation med hensyn til reguleringernes virkning. Nogle forudsiger, at det vil knuse branchen, andre siger, at det vil dræbe industrien i New York, mens andre forudsiger, at kryptokurrency vil gå en alternativ vej med hensyn til værdier baseret på jurisdiktion for valutaens kilde.

Som tidligere antydet tror jeg, at den potentielle tendens, der sættes af New York, med stater, der optager regulering snarere end den føderale regering (eller slet ingen), er mere en potentielt knusende effekt for virtuel valuta end kun en stat, der gør så. Forestillingen om, at vi kunne se udviklingen af ​​en jurisdiktionsmæssig tilgang til kryptoværdier, har meget appel, fordi det er uber fri markedstænkning, når det er bedst. Virtuel valuta er modstandsdygtig, så vi kan bare se udviklingen af ​​”New York Bitcoin” -handel med en rabat, når de foreslåede regler bliver endelige.

Række ud

Uret tikker på den 45-dages periode for offentlig kommentar, der udløber den 6. september 2014. Der er stadig tid tilbage til at give udtryk for dine tanker, så tøv ikke med at udøve din ret til at tale til NYDFS.

Joshua T. Klein er partner med Fox Rothschild LLP, der fokuserer sin praksis på finansielle tjenester, omstrukturering og relaterede tjenester. De synspunkter, der udtrykkes heri, repræsenterer ikke nødvendigvis synspunkterne fra NEWSBTC.com. Han kan nås på [e-mail beskyttet]