Er Bitcoin en outlier? 12 aktivbobler, der brister
Nylige diskussioner om tulipaner og mani ser altid ud til at dreje sig om Bitcoin. Nye investorer har et vanskeligt job foran sig – et konstant behov for at piske din fuldt opladede BS-meter ud for at afgøre, om en pro-Bitcoiner hemmeligt lider af vildfarelser af storhed, eller om en anti-Bitcoiner stille kæmper med svær depression, der gør alt ligner lort.
Fortæller historien os noget?
Bitcoin formodes at være en boble, primært fordi vi ikke har set nogen anden aktivklasse bevæge sig på en så enorm bane siden de hollandske tulipaner tilbage i 1600’erne for næsten 395 år siden. Kontraktpriser for meget ønskelige tulipanpærer toppede lokale arbejdstageres årlige indkomster med en faktor 10 og nåede fremmedniveauer, inden de tankede i februar 1637.
Da de hollandske tulipaner ikke var bundet til boliger, mad, vand eller det monetære system, havde deres stærke fald ingen stor finanspolitisk indvirkning. Men Tulip mania giver en interessant linse til vurdering af Bitcoin i sammenhæng med sociale forventninger. Charlie Bilellos Twitter-afstemninger om opfattelsen af Bitcoin og dens pris afslører en enorm optimisme, hvor flertallet af respondenterne forudsiger Bitcoins stigning.
Kernen i aktivbobler er overvurdering. Hvad der adskiller den førende kryptokurrency fra blomster er dens underliggende blockchain-teknologi og udviklingen i den globale finansielle industri. Hvis Bitcoin er basis for revolutionen, har den værdi, der ikke kun er iboende eller moderigtig. Hvis det bliver erstattet af overlegen teknologi, kan det vise sig at være en dinosaur i modsætning til en boble. Men hvis det hersker, og dets teknologi holder det som centrum for vores voksende blockchain-teknologi, kan det gå op, op og væk.
12 aktivbobler, der brister
1. Tulipania (1636-1637)
Første store finansielle boble; kollapsede i løbet af en uge; tulipanholdere gik konkurs
2. Mississippi Bubble (1716-1719)
Valutasvigt og hurtig salg af aktier i Mississippi Company; udløst af kontrolleret afskrivning
3. South Sea Bubble (1719-1722)
Britisk aktieselskab, der handler med statsgæld; insiderhandel med national gældskonsolidering
4. Amerikansk aktiemarked (1921-1929)
Paniksalg udløst af økonomisk tilbagegang
5. Guld (1975-1982)
Bom og buste efter inflation, recession, oliekrise
6. Japansk fast ejendom (1980-2003)
Ukontrolleret pengemængde og kreditudvidelse fremmer hurtig acceleration af ejendomspriserne
7. Japansk aktiemarked (1982-1992)
Kraftig stigning i udlånspriserne afmatning i ejendomsmarkedet
8. Dotcom Bubble (1994-2002)
Bredt tilgængelig venturekapital overtillid i priserne på tekniske aktier; massiv stigning i personlig investering
9. Det amerikanske boligmarked (1996-2011)
Lave realkreditrenter statsmandslån; hjem ejerskab mani
10. Amerikansk aktiemarked (2003-2008)
Derivater; credit default swaps subprime realkreditlån
11. Kinesisk aktiemarked (2005-2008)
Inflation; rygter om regeringen nedbringer spekulativ handel og hæver renten
12. Olie (2005-2008)
Orkanen Rita truer med energiforsyningen; spekulanter i olie-futures; finansielle krise
Tjek seneste nyhedsoverskrifter
